التحليل المالي
التحليل المالي هو عملية تقييم الأداء المالي للشركات والمؤسسات، وتحويل البيانات المالية المتاحة إلى معلومات وإجراء تحليل لها بهدف فهم الوضع المالي الحالي للشركة وتوقع مستقبلها. ويشمل التحليل المالي العديد من المؤشرات المالية مثل الإيرادات والنفقات والأرباح والخسائر والأصول والخصوم والملاءة المالية.
أغراض التحليل المالي:
ويستخدم التحليل المالي لأغراض مختلفة، من بينها:
1- تحديد قدرة الشركة على تحمل المخاطر وتنفيذ الاستثمارات.
2- تحديد مدى جاذبية الشركة للمستثمرين والمساهمين.
3- تقييم الأداء المالي للشركة وتحليل مدى استخدامها للموارد بكفاءة.
4- توقع مستقبل الشركة وتقدير عائد الاستثمار.
ويتضمن التحليل المالي أيضًا المقارنة بين الشركات المختلفة في نفس الصناعة أو القطاع، ويعتمد على العديد من الأدوات والتقنيات المالية لتحليل الأرقام والتنبؤ بالاتجاهات المستقبلية، مثل التحليل الأفقي والتحليل الرأسي والتحليل النسبي والتحليل الشامل.
أهداف التحليل المالي:
توجد العديد من الأهداف المختلفة للتحليل المالي، من بينها:
1- تقييم الأداء المالي للشركة: حيث يستخدم التحليل المالي لتقييم الأداء المالي للشركة عن طريق تحليل بياناتها المالية ومقارنتها مع الأهداف المالية المحددة.
2- تحديد قيمة الشركة: يساعد التحليل المالي على تحديد القيمة الحالية للشركة ومقدار العائد الذي يمكن توقعه من الاستثمار فيها.
3- توجيه القرارات الاستثمارية: يستخدم التحليل المالي لتوجيه القرارات الاستثمارية للمستثمرين والمديرين من خلال توفير تقييم دقيق للأداء المالي للشركة.
4- الكشف عن المشاكل المالية: يمكن استخدام التحليل المالي لكشف المشاكل المالية المحتملة في الشركة مثل الديون العالية وعدم القدرة على توليد الأرباح بشكل كافي.
5- تحديد الجوانب القوية والضعيفة: يمكن استخدام التحليل المالي لتحديد الجوانب القوية والضعيفة في الشركة ومساعدة المديرين على تحسين الأداء المالي بالاعتماد على النقاط القوية.
6- توجيه السياسات المالية: يمكن استخدام التحليل المالي لتوجيه السياسات المالية للشركة وتحديد الخطوات التي يجب اتخاذها لتحسين الأداء المالي والوصول إلى الأهداف المالية المحددة.
من يقوم بالتحليل المالي؟
تعتبر التحليل المالي عملية متعددة الأطراف ويتم تنفيذها من قبل العديد من الجهات المختلفة. ومن بين هذه الجهات:
1- المحلل المالي: وهو شخص يعمل في شركة أو مؤسسة مالية ويقوم بتحليل البيانات المالية للشركات وتقييم الأداء المالي لها.
2- المستثمرين: حيث يستخدم المستثمرون التحليل المالي لتقييم قيمة الشركة ومدى جاهزيتها للاستثمار وتحديد مدى جاذبية الأسهم الخاصة بها.
3- البنوك والمؤسسات المالية: حيث يستخدم التحليل المالي لتقييم المخاطر وتحديد قدرة الشركات على سداد القروض المستحقة عليها.
4- المدراء التنفيذيون: حيث يستخدمون التحليل المالي لتقييم أداء شركتهم واتخاذ القرارات المالية الصحيحة لتحسين الأداء وزيادة الأرباح.
5- المحاسبون: حيث يستخدمون التحليل المالي لإعداد التقارير المالية والمحاسبية وتوفير البيانات اللازمة للتحليل المالي.
بواسطة التحليل المالي يتم إمداد الإدارة المالية للمنشأة بالمعلومات اللازمة من أجل توجيه القرارات المالية واتخاذ قرارات أكثر صحة وملائمة.
آلية عمل التحليل المالي:
تختلف آلية عمل التحليل المالي بناءً على الهدف المحدد لهذه العملية، ولكن بشكل عام يمكن تلخيص آلية عمل التحليل المالي في الخطوات التالية:
1- جمع البيانات المالية: يتم جمع البيانات المالية المتعلقة بالشركة المراد تحليل أدائها، مثل التقارير المالية والبيانات الإضافية.
2- تحليل البيانات المالية: يتم تحليل البيانات المالية المجمعة باستخدام أدوات وتقنيات التحليل المالي، مثل تحليل النسب المالية وتحليل الأداء المالي.
3- تفسير النتائج: يتم تفسير نتائج التحليل المالي وتحليلها لفهم مدى أداء الشركة وتحديد الجوانب القوية والضعيفة فيها.
4- تقييم الأداء المالي: يتم تقييم أداء الشركة المالي بناءً على البيانات المالية المحللة وتحديد مدى تحقيقها لأهدافها المالية.
5- اتخاذ القرارات: بعد تحليل البيانات المالية وتقييم أداء الشركة، يتم اتخاذ القرارات المالية الصحيحة للشركة، مثل تحسين الأداء المالي أو تطوير الاستراتيجيات المالية.
6- إعداد التقارير: يتم إعداد التقارير المالية والتقارير المحللة المفصلة حول الأداء المالي للشركة وتوجيه القرارات المالية المستقبلية.
7- المتابعة: يتم متابعة الأداء المالي للشركة بانتظام وتقييمها باستخدام تقنيات التحليل المالي المختلفة، لتحديد مدى تحسن أدائها وتطوير الاستراتيجيات المالية المناسبة.
أنواع نسب التحليل المالي:
نسب التحليل المالي هي عبارة عن مجموعة من النسب المالية التي تستخدم لتحليل الأداء المالي للشركات وتقييم صحة وقوة الشركة المالية. وتشمل هذه النسب ما يلي:
1- نسب السيولة: وهي تشير إلى قدرة الشركة على تحويل الأصول إلى نقدية لتلبية الالتزامات المستحقة. وتشمل هذه النسب نسبة التيار السريع ونسبة السيولة العامة.
2- نسب الربحية: وهي تشير إلى القدرة الحقيقية للشركة على توليد الأرباح من خلال عملياتها التجارية. وتشمل هذه النسب نسبة الربح الإجمالي ونسبة الربح الصافي.
3- نسب الديون: وهي تشير إلى مستوى الديون التي يستخدمها الشركة لتمويل عملياتها وتشغيلها. وتشمل هذه النسب نسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة الدين إلى رأس المال.
4- نسب النشاط: وهي تشير إلى كفاءة استخدام الشركة لأصولها في تحقيق العوائد المرجوة. وتشمل هذه النسب نسبة الدوران في الأصول ونسبة الدوران في المخزون.
5- نسب السوق: وهي تشير إلى قيمة الشركة في السوق وكيفية تقييمها من قبل المستثمرين والمحللين الماليين. وتشمل هذه النسب نسبة السعر إلى الأرباح ونسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية.
يتم استخدام هذه النسب المالية كأدوات للتحليل المالي وتقييم أداء الشركة، ويجب أن يتم تحليلها بصورة شاملة ومقارنتها مع نفس النسب في فترات سابقة ومع نفس النسب في الشركات المنافسة.
نسب السيولة:
نسب السيولة هي مجموعة من النسب المالية التي تهدف إلى تحليل القدرة الليكويدية للشركة أي قدرتها على تحويل أصولها السريعة إلى نقدية لتلبية الالتزامات المستحقة. وتشمل هذه النسب:
1- نسبة التيار السريع (السيولة الفورية): وتشير إلى القدرة الفعلية للشركة على تسديد الالتزامات المستحقة في الوقت الحالي باستخدام الأصول السائلة فقط، بما في ذلك النقد والاستثمارات المالية القصيرة الأجل والحسابات الجارية. وتعبر هذه النسبة عن العلاقة بين الأصول السريعة والالتزامات الحالية.
2- نسبة السيولة العامة: وهي تشير إلى القدرة الليكويدية الإجمالية للشركة على تلبية الالتزامات المستحقة، وتشمل إلى جانب الأصول السريعة، الأصول المتحولة إلى نقدية بسرعة مع زيادة المهلة الزمنية مثل الحسابات المستحقة والأوراق المالية القصيرة الأجل. وتعبر هذه النسبة عن العلاقة بين الأصول السريعة والأصول المتحولة بسرعة إلى نقدية والالتزامات الحالية.
يستخدم تحليل نسب السيولة لتقييم قدرة الشركة على تلبية الالتزامات المستحقة في الوقت المناسب، وتحديد مدى مخاطر الشركة فيما يتعلق بالسيولة. ومن المهم أن تكون هذه النسب على مستوى مقبول من الناحية المالية لضمان استدامة العمليات التجارية للشركة.
نسب الربحية:
نسب الربحية هي مجموعة من النسب المالية التي تهدف إلى تحليل قدرة الشركة على تحقيق الأرباح وتحقيق العوائد المالية للمساهمين والمستثمرين. وتشمل هذه النسب:
1- نسبة الربح الإجمالي: وهي تعبر عن النسبة المئوية للأرباح التي تحققها الشركة من مبيعاتها الإجمالية، ويمكن حسابها عن طريق طرح التكلفة الإجمالية من الإيرادات.
2- نسبة الربح الصافي: وتشير إلى النسبة المئوية للأرباح الصافية التي تحققها الشركة من المبيعات، بعد خصم التكاليف والمصاريف العمومية والضرائب.
3- نسبة الهامش الربحي: وتعبر عن النسبة المئوية للربح الإجمالي للشركة، بعد طرح التكاليف المباشرة من المبيعات، ويعتبر هذا النسبة مؤشراً على فعالية إدارة التكاليف الداخلية للشركة.
4- نسبة العائد على الأصول: وتشير إلى العائد الصافي الذي تحققه الشركة من استثماراتها، بعد خصم التكاليف، وتعبر هذه النسبة عن كفاءة استخدام الشركة لأصولها في تحقيق العوائد المالية.
تستخدم نسب الربحية لتقييم أداء الشركة وقدرتها على تحقيق الأرباح وتوفير عوائد مالية للمساهمين والمستثمرين، ويمكن استخدام هذه النسب للمقارنة بين شركات مختلفة في نفس الصناعة أو بين فترات زمنية مختلفة لنفس الشركة.
نسب الديون:
نسب الديون هي مجموعة من النسب المالية التي تساعد على تحليل وتقييم مدى قدرة الشركة على تحمل الديون وإدارتها، وتشمل هذه النسب:
1- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: وهي تعبر عن النسبة المئوية لحجم الديون المستخدمة في تمويل الشركة مقارنة بحجم حقوق الملكية أو رأس المال الشركة، وتعتبر هذه النسبة مؤشرًا على قدرة الشركة على تحمل المخاطر المالية.
2- نسبة تغطية الفائدة: وهي تعبر عن القدرة الإجمالية للشركة على تغطية دفعات الفوائد على الديون المستحقة، ويتم حساب هذه النسبة بقسمة الأرباح التشغيلية الصافية على الفائدة المستحقة.
3- نسبة التغطية المالية: وتعبر عن القدرة الإجمالية للشركة على تغطية ديونها وإدارة الأعباء المالية، ويتم حسابها بقسمة الدخل التشغيلي الصافي على الديون الإجمالية.
4- نسبة التسليف الذاتي: وهي تعبر عن النسبة المئوية لحجم التمويل الذاتي أو الحصة المالية المستخدمة لتمويل الأنشطة الجارية للشركة، وتعكس هذه النسبة قدرة الشركة على الاعتماد على مصادر التمويل الداخلية.
تساعد نسب الديون على تحليل وتقييم قدرة الشركة على تحمل الديون وإدارتها، ويمكن استخدام هذه النسب للمقارنة بين شركات مختلفة في نفس الصناعة أو بين فترات زمنية مختلفة لنفس الشركة، كما يمكن استخدامها لتحديد الاحتياجات المالية للشركة ومدى قدرتها على تحمل المخاطر المالية.
نسب النشاط:
نسب النشاط هي مجموعة من النسب المالية التي تساعد على تحليل وتقييم كيفية استخدام الشركة لأصولها وقدرتها على تحويلها إلى أرباح وتشمل هذه النسب:
1- نسبة دوران المخزون: وهي تعكس مدى قدرة الشركة على إدارة مخزونها، وتحدد كيفية إستخدامها لأداء عمليات الإنتاج والمبيعات، ويمكن حساب هذه النسبة بقسمة تكلفة المبيعات على متوسط المخزون.
2- نسبة دوران الحسابات الدائنة: وتعكس مدى سرعة جمع الشركة للمدفوعات المستحقة عليها، ويمكن حساب هذه النسبة بقسمة المبيعات السنوية على متوسط حسابات الدائنين.
3- نسبة دوران الحسابات المدينة: وتعكس مدى سرعة دفع الشركة للديون المستحقة، ويمكن حساب هذه النسبة بقسمة المشتريات السنوية على متوسط حسابات المدينين.
4- نسبة دوران الأصول الإجمالية: وتعكس مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتحقيق العوائد، ويمكن حساب هذه النسبة بقسمة المبيعات السنوية على متوسط أصول الشركة.
تساعد نسب النشاط على تحليل وتقييم كفاءة الشركة في استخدام أصولها وقدرتها على تحويلها إلى أرباح، ويمكن استخدام هذه النسب للمقارنة بين شركات مختلفة في نفس الصناعة أو بين فترات زمنية مختلفة لنفس الشركة، كما يمكن استخدامها لتحديد الاحتياجات المالية للشركة وتحسين إدارة الأصول.
نسب السوق:
تُستخدم نسب السوق لتقييم أداء الأسهم وتحديد قيمتها الحالية والمستقبلية، وتشمل بعض النسب التي يستخدمها المستثمرون والمحللون الماليون:
1- نسبة السعر إلى الأرباح (P/E Ratio): وهي تعكس عدد مرات التقسيم الذي يتم استخدامه لتقييم قيمة السهم، ويتم حساب هذه النسبة بقسمة سعر السهم الحالي على أرباح السهم العائدة للفترة الماضية.
2- نسبة العائد على الأرباح (Earnings Yield): وهي العكس الصريح لنسبة السعر إلى الأرباح، وتعكس العائد الحالي الذي يمكن للمستثمرين تحقيقه على استثماراتهم في الشركة، ويتم حساب هذه النسبة بقسمة الأرباح العائدة على السهم على سعر السهم الحالي.
3- نسبة السعر إلى الكتابة (P/B Ratio): وتعكس قيمة الشركة بالنسبة لقيمتها الدفترية، ويتم حساب هذه النسبة بقسمة سعر السهم الحالي على القيمة الدفترية للسهم.
4- نسبة العائد على الأسهم (ROE): وهي تعكس العائد الذي يحققه المساهمون على استثماراتهم في الشركة، ويتم حساب هذه النسبة بقسمة الأرباح الصافية على حقوق المساهمين.
تساعد نسب السوق المستثمرين على تحليل وتقييم أداء الأسهم وتقييم قيمتها الحالية والمستقبلية، ويمكن استخدامها للمقارنة بين الشركات المختلفة في نفس الصناعة أو بين فترات زمنية مختلفة لنفس الشركة.
يمكنك التمرن على التحليل المالي من خلال التمارين المحلولة والتي ستساعدك كثيراً للوصول إلى الإتقان في هذا المجال الواسع
